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　　就在A股昨日早市大跌之际，一股疑似汇金背景的资金大举入市，出手护盘工行、建行、中行这三大行，迅速稳定了市场人心，最终推动股指收复了绝大部分失地，“汇金效应”再次发挥了作用。而我关心的问题是：在目前这个位置，“汇金效应”到底有多强？

　　上涨是需要足够的资金来推动的，因此“汇金效应”有多强，关键还是看入市资金。应该说本轮反弹行情中，汇金目前投入的资金不多，更多时候是在充当人气指标，充当信心指数，而最积极的汇金盟军是一些大型央企，中石油和中国联通都是拿出了真金白银护盘，相比之下保险资金、公募基金、私募基金、QFII、券商这五路资金都是各打各的小算盘，并没有明显大举跟进，这一点从交易特征上表现很明显。近期的交易都是第一个小时放量，接下来的三个小时交易立刻缩量，量的变化人为痕迹很重，说明不是市场自发的有节奏的入市跟进，虽有一股力量确实在逆市买进，但是没有得到足够的认同，因此每日的总成交也无法有效放大，所以我个人认为，这股力量虽然短期可以活跃市场，但是推高股指的持续性值得怀疑，尽管其笼罩在汇金的光环之下，也不值得迷信。

　　事实上一轮大熊市之中，救市之举可以改变短期趋势，但却对中期趋势无能为力，全球股市的历史走势已证明了这一点，远的不说，就以近期美国股市为例，从去年次贷危机爆发直到现在，美国有关方面推出了大量救市之举，均未能挽救美股的中期颓势。

　　所以A股趋势的扭转，最终要靠稳定增长的经济预期，靠的是公司价值，而不是将希望寄托在某些政策或者是某些神秘资金之上。

　　百万资金操作：空仓观望。

　　股票池操作：继续持仓。 （张道达）