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　　昨日的小涨显然有些令人失望，早市的中国人寿、招商银行、中信证券联袂发力，不仅带动了指数上涨，还刺激了市场的成交量，一度让多头看到了希望，但是下午又一切恢复平静，成交量迅速萎缩，其他品种无人跟风，多头只能勉强维持收市的红盘。

　　而管理层也开始兑现此前的几个利好承诺了，一是公布了大股东增持细则，方便大股东的增持，二是与有关方面探讨取消红利税事宜。但是细细品来，这些利好都是远水难救近火。

　　方便了大股东增持，但是大股东有没有增持意愿呢？从整个宏观背景来看，资金链的紧张是比较明显的特征，所以大股东只要不减持套现就已经是谢天谢地，要大股东们拿钱出来增持，想必也只是个案，大规模推广也是一件不现实的事情吧！

　　至于红利税问题，占了上市公司分红额的20％，即使免去也对提高目前市场的分红率影响不大，这个市场从分红角度来看依然没有足够的投资价值。

　　从如上分析来看，市场冷对这两条利好也是情有可原的了，而现在的实质问题就两点：一是供求关系没解决，未来的大小非问题，新股限售股上市的问题；二是上市公司价值依然不够明显低估，无论市盈率还是市净率都未到底。

　　只有真正面对这些问题了，市场的中期转机才会来得快些，否则只能是脉冲式的反弹，市场最终难逃阴跌命运。

　　百万资金操作：空仓观望。

　　股票池操作：继续持仓。

　　（张道达）