昨日，烟台万华(600309)公布的2008年中期业绩显示，公司上半年实现每股收益0.53元,每股净资产2.49元,净资产收益率为21.23%，净利润为88073.71万元。

　　“烟台万华的中报业绩略超出预期。”申万研究所的研究员周小波认为，公司业绩增长的主要动力来自销量略增、价格及毛利同比略增、税率降低至25%。推算上半年MDI销量约17万吨，实现均价约2.3万元/吨；2007年MDI价格呈逐季环比上升态势，导致2008上半年均价高于2007年同期，纯MDI毛利率提高6.4个百分点。税率由33%降至25%，节省所得税费用约1亿元；预计全年获得高新技术企业15%优惠税率可能性较大。

　　周小波表示，烟台万华目前股价已反映了苯胺价格上涨影响。公司3季度毛利继续被压缩，但长期看有扭转机会，维持“增持”评级。

　　本报记者  孙宪超