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　　“经过上半年的大幅调整，主要有线网络运营公司估值水平已经进入合理区间，又到了可关注的时侯。”昨日，银河证券的分析师许耀文表示。

　　中国正在加速进入三网融合的数字电视时代，电视观众将获得视频、数据和语言的全方位服务。随之而来的整个数字电视产业链——从设备制造到内容制作到有线网络运营服务的大发展。“与美国相比，我国数字电视增值服务的发展潜力还非常大，有线网络运营产业集中度很低, 因此我国有线网络运营产业的长期投资价值非常明显。”许耀文认为。

　　事实上，数字电视转换不仅面临机遇，也面临巨大的挑战。从自身来看，免费的转换模式大幅度的增加了相关上市公司的成本，而由于种种原因，数字电视增值服务拓展缓慢，还无法对公司业绩形成大的推动；中长期来看，直播卫星电视将对有线网络的定价权和新增用户的拓展形成直接的制约。 

　　许耀文表示，从数字电视转换伊始，资本市场就对数字电视相关的上市公司抱有很大的期望，但是业绩增长缓慢使得市场对数字电视的前景由起初的憧憬到目前的疑惑。尽管主要公司短期业绩增长受限，但是长期的投资价值依然明显，这将支撑有线网络运营公司维持高于市场平均的估值水平，建议投资者对天威视讯、中信国安和电广传媒给予重点关注。

　　本报记者 孙宪超